随着5G、人工智能等技术的快速发展，物联网行业正迎来新一轮增长浪潮。本报告重点分析物联网产业链中的通信模组与行业应用服务两大核心环节，挖掘具备潜力的相关公司投资价值。

一、通信模组：物联网的“神经系统”

通信模组作为连接物理设备与云端平台的关键硬件，承担着数据采集与传输的核心功能。当前，国产模组厂商凭借成本优势与定制化服务能力，在全球市场中占据重要份额。重点企业如移远通信、广和通等，在车联网、智能表计等领域形成规模化应用，其技术迭代与海外市场拓展值得持续关注。

二、行业应用服务：垂直领域的价值落地

物联网价值最终通过行业应用服务实现变现。在智慧城市领域，智能安防、智慧交通等场景催生了对海量设备管理与数据分析的需求；工业互联网中，预测性维护、能耗优化等应用显著提升企业运营效率；消费物联网则通过智能家居、可穿戴设备等产品重塑用户生活方式。建议关注深耕特定场景的解决方案提供商，如聚焦工业物联网的东方国信、布局车联网的高新兴等。

三、投资逻辑与风险提示

建议优先选择具备技术壁垒、客户黏性强的模组企业，以及拥有行业Know-how与落地案例的应用服务商。需警惕技术标准迭代、行业竞争加剧及数据安全政策变化带来的潜在风险。

物联网产业已进入应用驱动阶段，模组与行业应用服务作为直接触达需求端的环节，将率先受益于行业规模化发展。投资者可沿技术升级与场景深化两条主线，把握结构性机会。